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经过多年发展，网贷行业度过“火爆期”，也因为个别极端事件遭受过质疑。随着市场规模逐渐扩大，行业风险累积，市场跌宕起伏。从2016年起，国务院开展互联网金融专项整治，网贷平台成为整治的重要领域。然而，对于动辄规模上百亿元的平台来说，转型调整并非易事。自成立以来，不少平台天生带有风险“基因”，运营模式偏离了作为信息中介的定位，发展成为信用中介。专项整治的本意，是希望让不合规的债务到期退出，平台转型成为借贷双方的信息撮合平台，限制大额、高风险的债务，规范资金用途和债务期限。整治初期，有些平台规模仍在扩张，净流入资金依然增加。在这种情况下，出借人和借款人主动退出的动力都不强，贷款人拿着高收益，不愿意缩短期限，借款人借新还旧、滚动续贷，何乐而不为？

同时新药研发从来就是一个复杂，漫长且成本及其高昂的过程。以化学药为例，初期进入药物研发管道的5000至10000个先导化合物中，平均只有250个能够进入临床，平均只有一个能最终获得监管部门的新药批准，大量前期研发工作会以失败告终，从早期药物发现到最终商业化推出的成功率不足万分之一，平均需要十年以上时间，单个新药的研发平均成本目前已经超过20亿美元。正是由于新药研发越来越难，因此产业不断深化分工协作。

编辑:Luisa Kroll 、 Kerry A. Dolan记者:Angel Au-Yeung, Madeline Berg, Deniz Cam, Biz Carson, Kathleen Chaykowski, Hayley Cuccinello, Zack Greenburg, Natalie Robehmed, Ariel Shapiro, Chloe Sorvino, Kristin Stoller, Jennifer Wang, Carter Coudriet, Lauren Debter, Amy Feldman, Noah Kirsch, Andrea Murphy, Michela Tindera, Alex Wilson 和 Will Yakowicz

表1展示了股票在库存周期不同阶段的表现：主动补库存的阶段平均收益率为25.61%，阶段胜率为83.33%，月胜率为69.23%；被动补库存的阶段平均收益率为-9.81%，阶段胜率为16.67%，月胜率为46.67%；主动去库存的阶段平均收益率为9.12%，阶段胜率为33.33%，月胜率为49.06%；被动去库存的阶段平均收益率为24.16%，阶段胜率为80%，月胜率为60%。我们可以看出股票在需求上升（主动补库存、被动去库存）阶段中效益比较好，平均收益率和胜率远超需求下降阶段（被动补库存，主动去库存）。这个观察结果也与图5中表现出的指数走势相符合。因此，在被动去库存和主动补库存阶段，应当重点配置权益类资产。在被动补库存和主动去库存阶段，权益类资产收益不佳，而且胜率低，应适当回避权益类资产。

8月26日，富贵鸟的上市地位也被正式取消。此前，香港联交所发出公告称，富贵鸟的股票最后上市日期是8月23日，上市地位将于26日上午9时正式取消。自此，富贵鸟“富贵”不再！曾经风光无限，如今缘何黯然退场八十年代，富贵鸟的创始人在创建这个品牌之前已经是个“万元户”。

莱坊（Knight Frank）执行董事林浩文（Thomas Lam） 表示，鉴于香港缺乏土地，长实的最新申请很可能获得批准。他说，这种住宅单位每平方英尺的售价约为1.4万港元，相当于每平方米人民币15万元左右。据了解，长实将要改造的嘉湖海逸酒店位于新界元朗天水围天恩路12及18号，是新界西北部最大型的度假式五星级酒店，由两座共有1102间客房的酒店大楼组成。