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从改革脉络来看，在破冰之后，更多后续改革有望接踵而至。一方面，监管层料将通过多种渠道加快补充中小金融机构资本金，打开实际利率持续下行的长期空间。另一方面，基于“双抓手+双路径”的政策新体系，长短期政策信号的协调机制亦亟待完善。从政策全局来看，这一步彰显了以改革方法“办好自己事”的总体政策思路。有鉴于此，以MLF、OMO 利率为抓手的“新式降息”料将成为下阶段核心政策工具，“房住不炒”不会因经济下行压力而动摇，而金融市场信用分层有望在政策呵护下继续稳步推进。

风险因素：不锈钢库存去库，贸易战预期差，进口窗口打开关注点：进口窗口打开，不锈钢去库进程一．2019年1季度沪镍行情回顾图1：沪镍指数价格走势图资料来源：文华财经，信达期货研发中心4月镍价呈现流畅跌势，价格从10万高点一路下跌至9.7万，跌幅高达6.24%。这轮跌势主要因为2季度国内外供应压力集中释放，尤其是山东鑫海投产完毕，印尼镍生铁投产有条不紊。整体来看，镍生铁投产进度远超市场预期，短期利空集中兑现。需求方面，4月上旬不锈钢社会库存处于历史新高，高库存下导致钢厂采购原料的积极性下降，高库存带来的负反馈已逐步压制镍价。此外，进口窗口持续打开，国内纯镍货源缓慢增加，进一步加剧了镍价偏弱的格局。从供需平衡来看，由于2019年不锈钢增量多集中在下半年，2季度镍供需平衡或面临最差的局面。

这么早就分出胜负几乎不可能。最好是观望这些连锁店有多少能够盈利。对于那些等不及的投机性投资者则有两种可能性：在美国大麻股普遍小额下注，这也是福特建议的策略；或者买入一只重仓大麻股的交易所交易基金，比如Horizons Emerging Marijuana Growers Index。

图3：菲律宾镍矿装船情况 单位：船资料来源：铁合金在线，信达期货研发中心图4：印尼镍矿装船情况 单位：船资料来源：铁合金在线，信达期货研发中心表2：菲律宾镍矿2018年1-9月年VS2017年1-9月产量对比资料来源：菲律宾政府，MGB，信达期货研发中心

证监会调查发现，金亚科技为了达到发行上市条件，通过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构回款等方式虚增收入和利润，骗取首次公开发行（IPO）核准。其中2008年、2009年1月至6月虚增利润金额分别达到3736万元、2287万元，分别占当期公开披露利润的85%、109%。上述行为涉嫌构成欺诈发行股票罪。调查还发现，金亚科技和相关人员还存在伪造金融票证、挪用资金以及违规披露、不披露重要信息等犯罪嫌疑。

会议强调采取共同行动以强化国际合作和国际框架。会议指出自由、公平和互利的货物和服务贸易及投资是增长和就业的关键引擎。为实现这一点，需解决贸易紧张局势，支持世界贸易组织进行必要改革以完善其运行。会议重申将致力于保持强健、以份额为基础、资源充足的国际货币基金组织，并维护其在全球金融安全网中的核心作用。会议注意到基金组织近期向其理事会提交的第15次份额总检查进展报告，并要求执董会将基金组织资源和治理改革作为最重要的一项工作加以推进，最晚于2019年年会前完成第15次份额总检查工作并进行报告。会议呼吁全面落实2010年基金组织治理改革。