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3． 应对策略：把握战术性反弹机会短期反弹已经在路上。中长期视角，我们把2016年1月底上证综指2638点以来的市场，定性为箱体震荡的大圆弧底，类似于94/7-96/1、02/1-05/6、12/1-14/6，市场在震荡过程中估值水平不断下移，以时间换空间，形成中长期的圆弧底。1990年以来A股经历五轮牛熊周期，只有08年10月的1664点是尖底，那时内外影响共振，上证综指1年跌幅就达73%，全球金融危机爆发后国内刺激内需的政策非常强，最终形成了V型反转，其他几次都是圆弧底，详见《历史上市场底部的特征-20180701》。这次圆弧底的打磨仍需时间，宏微观基本面自16年2季度来已经见底企稳，但资金供求一直紧张，圆弧底右侧即新一轮牛市要等去杠杆高峰过去，资金供求关系出现拐点。未来去杠杆政策的转折点可能是看到一些隐含高风险的城商行、农商行被兼并重组以及部分城投平台违约，中长期看，打破刚兑有助于理顺资产定价机制，无风险利率重新回归10年期国债，有利于长线资金进入股市。短期看相对于历次市场阶段性底部，目前A股年内累计跌幅可观，估值和盈利匹配度较好，股票相比其他大类资产配置优势显现，中美贸易摩擦短期平稳，国内政策微调，市场有望在圆弧底过程中出现阶段性见底反弹，可定性为战术性反弹，类似与12/1-14/6大圆弧底过程中的2013年6月25日1849点后的反弹，详见《反弹窗口期-20180708》。未来市场向下超预期的可能因素是中美贸易摩擦再次恶化，向上超预期的可能因素是国内大力推进改革，这需要观察10月左右将召开的聚焦经济改革的十九届四中全会。

美国5月份的就业人数增长超过预期，工资上涨，失业率达到近50年来的最低水平，表明强劲的劳动力市场将继续推动经济增长。但值得注意的是，最新的报告称，美国5月劳工参与率跌至62.7%，连续三个月下跌。《华尔街日报》评5月非农称，美国5月失业率降至3.8%，为1969年以来最低水平。史上较低水平的失业率和温和的工资增长应该使美联储决策者在本月晚些时候召开的会议上提高银行的基准利率。

4小时图显示，现货黄金短线技术看空情绪已经大幅缓解，KDJ指标三线向上勾头初步结成金叉，MACD显示下行动能正在不断收缩，且RSI指标再度恢复涨势。金价反弹将首先测试200周期均线在1209.50美元附近的压制，升破该水平的话，金价有望扩大上行的空间，相反则跌破1200，有望继续下探1193附近支撑。今日上方阻力1209，下方支撑1200，操作上皓月誉金建议高空低多。

中国网财经9月16日讯 北京市住建委日前发布行政处罚信息，中铁建设集团有限公司因未严格按照建筑业安全作业标准进行施工，造成事故隐患被罚款1千元。行政处罚结果显示，在中铁建设集团施工的古城南街（石景山路-莲石西路）道路工程1#标段工程中，施工现场一处二级配电箱金属箱门与金属箱体未采用编制软铜线做电气连接与《施工现场临时用电安全技术规范》（JGJ46-2005）第8.1.13条要求不符。

2019年年初，在既有监管指导政策的技术上，央行发布公告创设央行票据互换工具（CBS），公开市场一级交易商可通过持有的永续债从央行换入央票，永续债的流动性及市场接受度得到大幅提升。同时，银保监会出台《关于保险资金投资银行资本补充债有关事项的通知》，引入保险资金作为商业银行补充债券的合格投资者，极大地丰富了永续债的合格投资者范围，市场空间得到有所扩展。

彭博经济学家表示：“在2017年中期充斥着全球经济的周期性上行态势原本就不可能一直持续。即便如此，去年年底以来的减速也让包括我们在内的很多经济学家感到意外。”上周五的数据显示，美国2月就业增长几乎陷于停滞，仅新增2万个岗位，远低于市场预期。这有可能是受到一次性因素的影响，但这种下降的幅度使人们更加关注经济失去动力的观点。